新利体育官网注册入口北交所企业研究：同力重工（834599）？——非公路宽体自卸车龙头企业1.同力重工成立于2005年，是国内非公路运输设备生产企业，属于工程机械行业内土方机械行业中细分的非公路自卸车子行业，主要从事各类矿山开采及大型工程物料运输所需的非公路宽体自卸车、坑道车、洒水车等整车的研发、制造、销售和服务。主要产品为应用于露天煤矿、金属矿山、水泥建材、水利水电工程等基础设施建设中的运输设备，与国家基础建设投入密切相关。

　　2.公司2018年~2020年营业收入分别为20.04亿元、25.39亿元、27.37亿元，归母净利润分别是15,384.07万元、24,109.80万元、33,384.62万元。2021年公司公开发行合计募集资金5亿元，拟用于非公路自卸车及全路面矿用车制造基地建设等项目。

　　3.公司具有先发龙头品牌优势、技术研发及产品竞争等优势，但也存在行业波动、产业政策变动剧、无实际控制人、业绩下滑等风险。

　　陕西同力重工股份有限公司(以下简称同力重工)，成立于 2005 年，并与 2015 年挂牌新三板，是专业生产非公路运输设备的高新技术企业，是国内非公路运输设备生产企业。

　　公司形成了非公路宽体自卸车、矿用自卸车、井巷运输设备及非公路特种运输设备等四大业务板块；并形成燃油驱动、燃气驱动、纯电驱动、无人驾驶等产品系列，产品在智能化、信息化前沿技术的开发和应用方面处于行业领先地位，产品广泛应用于国内外各类矿山、水电工地、大型工程等领域，是非公路用车行业的开创者和领导者。

　　截至2020年6月30日，同力股份及其控股子公司共有110项专利权，其中发明专利15项，实用新型专利81项，外观设计专利14项。

　　公司属于工程机械行业内土方机械行业中细分的非公路自卸车子行业，主要产品为应用于露天煤矿、金属矿山、水泥建材、水利水电工程等基础设施建设中的运输设备，与国家基础建设投入密切相关。

　　公司主要从事各类矿山开采及大型工程物料运输所需的非公路宽体自卸车、坑道车、洒水车等整车的研发、制造、销售和服务。

　　公司主要产品为 TL85、TL87、TL88、新能源等系列非公路宽体自卸车，同时还生产 TLD 系列非公路矿用自卸车、坑道车、工程洒水车、桥梁运输车、运煤车等工程机械产品。

　　公司专注于非公路宽体自卸车行业，主要客户集中于露天煤矿、金属矿、砂石骨料矿等领域，具体包括广纳集团、苏中建设、隆昌汽贸、中国机械、同源惠丰、宇瑞工程等。

　　公司的前五大客户主要为矿山工程机械经销商，直营销售额排前的客户包括中国机械工业集团旗下公司、紫金矿业等。

　　根据研发需求的不同，研发分为新产品研发和整车改进优化、专项技术创新和优化类、客户定制产品研发三种模式。

　　公司主要进行整机装配、关键零部件的制造和 系统的集成，而对于其他较为通用的零部件或总成件，公司则采用外协、外购或联合开发的方式进行生产。

　　公司销售可分为国内市场和海外市场，采取的模式包括经销模式和直销模式，国内经销商按照地理区域划分、国外销售按照国别划分进行管理。

　　公司股权结构较为分散，无控股股东和实际控制人，无任一股东依其可实际支配的发行人股份表决权足以对发行人股东大会的决议产生重大影响。

　　在公司无实际控制人的情况下，不排除存在因公司处于无实际控制人状态而导致的治理格局不稳定、经营决策效率低下、贻误发展机遇的情况，进而对公司生产经营产生不利影响的风险。

　　截至2021年中报，公司的前十名股东持股合计持有公司34840万股，持股比例合计为76.99%，情况如下：

　　主西安同力重工有限公司：主营业务为非公路宽体自卸车的售后服务及非公路宽体自卸车的租赁业务，有利于丰富发行人业务结构。

　　西安主函数智能科技有限公司：主要从事车辆无人驾驶、混合驱动控制技术的研发、技术服 务，车联网、物联网技术的研发及技术服务，有利于发行人新 产品新技术的研发。

　　2018年~2020年，公司经营活动产生的现金流量净额分别为8,991.64万元、16,499.05万元、20,824.29万元，差额分别为-7,124.11万元、-7,861.09万元、12824.45万元，差额较大，主要原因一方面与公司业务大量采用票据结算有关，另一方面与期末公司应收款项、应付款项、存货等的变化有关。

　　公司自成立以来专注于非公路宽体自卸车的研发、制造、销售和服务，经过十余年的发展，公司已成为非公路宽体自卸车领域的领导者，市场占有率稳居前列。报告期内，公司收入主要来源于整机的销售，各期收入占比均超过90%。

　　从应用地域划分，公司产品覆盖了我国内蒙、宁夏、山西、青海、云南、新疆、陕西、辽宁、福建、甘肃等省份，并已拓展出口至印度尼西亚、马来西亚、蒙古、俄罗斯、哈萨克斯坦、西非、菲律宾、印度等国家和地区。

　　相对而言，公司产品在西南、华南、华中地区的销售占比较低，西北地区销售占比较高，主要原因是公司生产的自卸车主要用于煤矿土石方的剥离，而中国煤炭资源主要分布在西北、华北等区 域，因此公司在上述区域的销售占比较高。

　　总体而言，西北地区销售占比呈下降趋势，东北、华北区域销售占比升高，公司产品的地区分布更加均衡。

　　经销模式下，公司以经销商、终端客户共同签字确认的“产品验收交接单”为收入确认的依据，以签字的时点作为经销模式下收入确认的时点。

　　直销模式下，公司以客户签字确认的“产品验收交接单”作为收入实现的依据，并以客户签字时点作为收入确认的时点。

　　公司目前已经建立了覆盖全国主要矿山和大型水利水电工程较为密集的地区的经销商网络，拥有一批忠诚度高、凝聚力强的经销商队伍。

　　2020 年第二次股票定向发行，其中，发行价格为4.00 元/股，发行数量为252.50万股，其中叶磊认202.00万股，华岳机械认购50.50万 股。募集资金总额为10,100,000.00 元，募集资金用于补充公司流动资金。

　　公司按照“标准一”申请公开发行并进入精选层挂牌。 即：市值不低于 2 亿元，最近两年净利润均不低于 1,500 万元且加权平均 净资产收益率平均不低于 8%，或者最近一年净利润不低于 2,500 万元且加权平均净资产收益率不低于 8%。

　　公司于2021年5月公开发行5,000万股新利体育平台官网，募集资金5.0亿，用于非公路自卸车及全路面矿用车制造基地建设项目、工程运输机械技术中心项目、补充流动资金。

　　公司拟通过本项目建设非公路自卸车及全路面矿用车制造基地，采用智能化生产装备，通过关键技术自主创新和资源的整合，建成业内先进的非公路用车制造基地。

　　本项目主要生产产品为非公路宽体自卸车 TL87、TL88 系列和全路面矿用车 TLD110 系列， 建成后将大幅提升公司产品的生产规模及生产效益。

　　本项目将依托非公路自卸车和全路面矿用车制造基地的综合楼的3层-5层作为技术中心办公区域，依托试制车间和试验中心作为技术研发试验场地，建立零部件试验台、整车6立柱试验台、五轴动力总成试验台、矿卡电液系统智能综合模拟测试平台、理化实验室、电气实验室等，购置技术中心办公设备。

　　本技术中心未来四个主要技术研发方向分别为刚性矿用自卸车技术研究及应用、新能源非公路自卸车技术研究及应用、无人驾驶非公路自卸车技术研究及应用、非公路自卸车关键技术研究及应用。

　　公司本次拟募集10,000.00万元用于补充流动资金，满足公司日常生产经营需要，进一步优化公司财务结构、降低偿债风险，保障公司的持续健康发展。

　　非公路宽体自卸车，是指结合了重卡和工程机械技术基础进行系统设计制造的自卸车，属于我国工程机械行业的新兴产品。非公路宽体自卸车定位于露天场地物料转运行业，主要需求来自于用户对该类产品的购置和运营成本、安全性、可靠性、售后服务便捷及时性的综合考量。作为在特定工况下的装载运输设备，非公路宽体自卸车主要应用在露天煤矿、金属矿、建材矿以及大型工程。

　　非公路宽体自卸车的产生主要有两方面的原因。一方面，为提高运输效率，降低运输成本，减少矿区范围内的车流密度，对于不同开采规模的矿山，都力求尽可能地合理采用大吨位车型，以减少车辆数量。另一方面，随着挖掘机吨位不断提 升，铲斗的容积也越做越大，铲斗的宽度已经超过了普通自卸车的宽度，这对提高矿区的作业效率以及矿区的工程进度等都造成了很大影响。所以，将自卸车车体进行加宽成为解决问题最简单也是最行之有效的方法。

　　我国非公路宽体自卸车行业经历了迅速发展阶段，国内外市场规模的迅速扩大，涌入了众多参与者，行业竞争加剧，行业市场化程度不断提高。

　　增量市场：我国基础建设规模仍在不断扩大，能源项目、水利工程项目发展迅速，自卸类产品市场需求总量将保持续增长，由于非公路宽体自卸车主要根据矿山、水利水电工程等特定工况条件专门设计，增长速度较有可能明显高于其他自卸类产品增长速度新利体育平台官网。

　　存量替代：由于非公路宽体自卸车具有明显的适应性和经济性，随着非公路宽体自卸车逐渐被市场认同，非公路宽体自卸车将逐步替代现有的同载重量级别的非公路矿用自卸车和公路自卸车。目前，对于非公路宽体自卸车而言，最主要的潜在市场在于存量替代市场。

　　出口增长：非公路宽体自卸车不仅在我国是个相对新兴的产品，在国外也没有相同或类似的产 品。随着非公路宽体自卸车在国际上的认同度逐步提升，我国非公路宽体自卸车将迎来较大的出口量。

　　2018 年 2 月 22 日，生态环境部发布《非道路移动机械及其装用的柴油机污染物排放 控制技术(征求意见稿)》(HJ1014)，标志着我国非道路移动机械的污染物排放控制开始 向第四阶段迈进。

　　2019 年 2 月 20 日，生态环境部发布《非道路移动机械用柴油机排气污 染物排放限值及测量方法(中国第三、四阶段)〉(GB20891-2014)修改单(征求意见稿)》， 将第四阶段标准实施日期敲定为 2020 年 12 月 1 日，此后第三阶段及以前阶段移动机械 将不得在国内生产、销售与进口。

　　矿山开采是高能耗行业，传统的矿用工程机械产品只注重于产品性能，忽视了产品的能耗问题。直到近年来，国家对节能、环保、降耗等问题开始重视，矿用工程机械产品中的环保节能技术越来越受到用户青睐，建设绿色矿山，实现资源的合理开发利用及资源的可持续性将是今后矿山开采的最为重要的目标，也是未来工程机械运输设备的一个发展方向。

　　在《“十三五”资源领域科技创新专项规划》指出，为全面提升我国矿山行业的生产技术水平，推动传统行业的转型升级，充分利用现代通信、传感、信息与通信技术，实现矿山生产过程的自动检测、智能监测、智能控制与智慧调度，有效提高矿山资源综合回收利用率、劳动生产率和经济效益收益率。

　　从政府的指导性文件可以看出智慧矿山建设是发展趋势与必然方向。无人驾驶矿用卡车 ，作为智慧矿山的一个重要子模块，可以解决矿区的自动运输问题。无人驾驶车辆使用效率会明显提高，避免了不必要的人为操作引起的燃油备件消耗，降低排放，既节省了人力成本、也减少环境污染，其经济效益较有人驾驶车辆大幅提高。

　　近年来，非公路宽体自卸车的市场逐渐得到认可，众多重卡及工程机械行业的制造企业也纷纷转型进入非公路宽体自卸车的制造领域，行业主要生产厂家主要包括同力股份、临沃重机、南京徐工、潍柴盛达、宇通重工、中国重汽、陕西重汽等企业。

　　尽管行业竞争逐步加剧，同力股份产品的市场占有率始终位居行业首位；2018年，同力股份市场占有率达33%，行业销量持续保持第一位。

　　①临工重机：主要聚焦于矿山运输设备行业，主要产品有全系列剪刀式、臂式高空作业机械、全系列宽体矿车、凿岩钻机、井下铲运机、叉装车等100 多个品种系列。

　　②徐州徐工：是徐工集团全资的重型卡车制造企业，目前开发的专用车主要有牵引车、载货车、公路自卸车、随车吊、搅拌车、非公路自卸车、新能源等，主要生产 50 吨新利体育平台官网、70 吨、80 吨、90 吨级非公路自卸车。

　　③常州柳工：是柳工的控股子公司，经营范围为矿山机械设备及其配件的研发、设计、制造、加工、销售，目前主要产品为非公路自卸车 DR50C、DW90A。

　　④山东蓬翔：是由吉林东光集团有限公司、一汽资产经营管理有限公司和公司经营管理层三方出资组建的有限责任公司，产品结构为专用车、中重型卡车桥、液压件和卡车车架，专用车产 品有半挂车、公路自卸车、厢式车、非公路自卸车等四个系列 130 多个品种。

　　⑤三一重装：是三一集团控制的公司，主要从事研发、生产大型煤炭机械综合成套设备制造企业。公司产品有综掘、综采、矿用车辆、电机等。在自卸车方面主要包含机械传动矿用自卸车、电传动矿用自卸车、非公路宽体自卸车，非公路矿用自卸车主要有 SRT45、SRT55D、SRT95C，非公路宽体自卸车主要有 SKT90S。

　　⑥北方股份：是我国专业从事非公路矿用车及其零部件研发、生产和销售的企业，公司于1988 年由中外合资组建成立，现为中国兵器工业集团旗下 A 股上市公司。具备年产 1000 台矿用车生产能力，拥有TR系列载重 25-91 吨机械传动非公路矿用车(含矿用洒水车)、NTE 系列 和 MT 系列载重110-360 吨电动轮非公路矿用车。

　　作为我国非公路宽体自卸车行业的开创者和领导者，基于先发优势，经过数年的发展，公司已成为我国非公路宽体自卸车行业的龙头企业。

　　公司产品在性能、安全、服务水平等方面均处于国内同类产品先进水平，适应性、成熟性、稳定性及出勤率等各项指标处于行业领先。公司享有较高的品牌知名度和美誉度，“同力重工”品牌受到业内广泛认同。

　　公司拥有省级企业技术中心及实验室，专门从事非公路宽体自卸车及相关产品的基础研究、产品开发和技术管理。

　　公司具备从市场研究、产品策划、总体设计、工业设计、工程设计、设计验证到产品实现的全过程自主开发能力。非公路宽体自卸车涉及较高的整体设计技术门槛，截至报告期末，公司拥有 110 项专利，其中发明专利 15 项。

　　公司目前主导产品可以分成六大类三十多个品种，每种产品都是针对车辆使用的具体工况环境以及装载物料特征进行相应的设计。

　　不同的用户可以根据不同的要求选用适合自己的产品。另外，对于有些用户，公司销售人员和经销商可以根据用户的用车环境，为用户提供包括产品选型在内的整体解决方案。

　　面对非公路宽体自卸车行业整体规模的持续快速增长，公司目前的生产能力、基础技术研究手段已无法满足市场需求，亟需进一步提升。

　　同时，公司目前主要依靠自身经营积累推动发展，融资渠道较为单一，资金实力的不足制约了公司先发优势的充分发挥和规模效应的进一步提升。

　　证券之星估值分析提示柳 工盈利能力一般，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示中国重汽盈利能力一般，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示北方股份盈利能力一般，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示宇通重工盈利能力较差，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示紫金矿业盈利能力良好，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。更多

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